去年年尾，人工智能软件ChatGPT面世后一炮走红，闲聊对话、文学创作、书写代码等方面功能让不少人惊艳，在发布短短5天后就累积了超过100万用户。

  1月23日，微软宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，以支持OpenAI的研究，计划将其整合进Bing搜索引擎、Office全家桶、Azure云服务、Teams聊天程序等一系列产品中。同月26日，美国数字媒体公司BuzzFeed宣布计划使用ChatGPT开发商OpenAI提供的人工智能技术来协助创作个性化内容。

  这笔AI领域史上最大的投资迅速引发了市场广泛关注。在假期消息面刺激下，沪深股市上AIGC概念表现强势，节后第一个交易日，涨幅达4.9%。

  人工智能板块走势活跃，拓尔思300229）、赛为智能300044）、云从科技、格灵深瞳、川大智胜002253）、海得控制002184）、科大讯飞002230）、汉王科技002362）等掀涨停潮。

  ChatGPT是一款对话式AI模型，按照每个用户输入的文本，自动生成回复内容。该模型基于 GPT3.5 优化，引入了新的算法——Reinforcement Learning from Human Feedback（RLHF，从人类反馈中强化学习）。Chat强调了其为了对话而优化，具有记忆能力，能够实现连续性对话。该模型为现阶段全球所发布的功能最全面的AI模型，远超同种类型的产品的智能化水平。

  ChatGPT有多厉害？“ChatGPT好到吓人，我们离强大到危险的AI不远了”。就连马斯克也在推特上发表评价。

  作为GPT-3和GPT-4之间的过渡版本，ChatGPT功能包括：交互，以及基于交互的文本/代码创造、信息检索等。从GPT-1到ChatGPT，使用更先进的训练模型、更海量的训练数据，功能越来越全面，表现也慢慢变得类人。

  当然，ChatGPT产品也并非马斯克说的那样十全十美。研发人员也指出了ChatGPT仍需改善的缺点，包括答非所问、回答出两种结果、对有害指令的屏蔽不够彻底、给出一些偏激的回答等。曾有人询问“什么叫勾三股四弦五”，ChatGPT回答“是一个描述五线谱的术语”。

  ChatGPT应用空间广泛，市场规模可观。目前下游相关行业可能包括代码机器人、小说衍生器、对话类搜索引擎、语音工作助手、对话虚拟人（客服、外呼、营销）等。从上游需求的增加来看，受益行业可能包括算力、数据标注、自然语言处理等。

  据艾瑞咨询发布的研究报告，2021年，对线年，对话式AI的市场规模将达到108亿元，带动规模超385亿元。

  回溯2022年，已纵横于各行各业的AI，诞生出哪些新价值、新引擎？AIGC当仁不让。ChatGPT年末横空出世，更是推动文本类AI渗透于文本生产、智能批阅等应用领域，同时改进训练模型将促进AIGC的发展。因此，不少机构用“里程碑”等词汇给予该产品较高评价。

  AIGC，全称为Al-Generated Content，指基于生成对抗网络GAN、大型预训练模型等人工智能技术，根据已有数据寻找规律，并通过适当的泛化能力生成相关联的内容的生产方式。

  国信证券表示，ChatGPT是AIGC领域最顶尖的模型，AIGC有望成为2023年内容生产领域最大变局。财通证券601108）认为，ChatGPT是AIGC技术进展的里程碑，该模型使得利用人工智能进行内容创作的技术成熟度大幅度的提高，有望成为新的全行业生产力工具，提升内容生产效率与丰富度。部分行业如搜索引擎、文稿创作、艺术设计等也许会出现行业格局与商业模式的骤变，全行业“AI+”浪潮已至。

  AIGC在内容生成中的渗透率将快速提升，应用规模快速扩增。根据Gartner《2021年预测：AI对人类和社会的影响》，到2025年AIGC产生的数据将占所有数据的10%，而该比例在2021年不足1%。按照现存技术成熟度以及现有需求成熟度分析，量子位智库预计，2030年AIGC市场规模将超过万亿人民币。

  未来应用普及，又会利好哪些细分市场？国盛证券研判，国产算力芯片有机会获得增量市场。

  AI模型大算力的背后需要高昂的算力成本，GPT-3训练的算力成本超过400万美元。未来AIGC随着B端和C端商业化落地的实现，算力集群的建设和云服务都会受益。同时考虑到英伟达A100、H100出口受限，相关国产算力芯片将有机会获得增量市场。

  ChatGP全球爆火，背后离不开大模型、大数据、大算力，利好相关基础设施和应用。国盛证券觉得，AIGC投资框架分为软硬件与数据集。生成算法、NLP与算力决定AIGC能否运行，而高质量的数据集决定了AIGC质量与商业模式。

  科大讯飞：创立于1999年，创立初期专注于智能语音业务，2010年试水AI领域，拉开人工智能大幕。自主研发了全球先进的智能语音和AI核心技术，技术成果获得市场广泛认可。

  拓尔思：国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业，在语义智能领域具备深厚技术积累，形成大数据、人工智能、网络安全三大核心业务。公司经过多年的商业化探索，应用场景从政府、公安，向金融、知识产权等多领域延伸，并且未来在虚拟人、人形机器人领域应用前景广阔。

  蓝色光标300058）：致力于打造领先的人工智能音乐生成技术,车机音源、公播音乐、AI音乐辅学、品牌联名主题曲、有声书及视频配乐等落地业务。

  视觉中国000681）：与百度合作发挥各自在AI技术与素材资源端优势，加速AIGC在图片等领域商业化落地。公司目前提供4亿张图片、3000万条视频和35万首音乐等可销售的各类内容素材资源，是全球最大的数字版权内容平台之一。

  昆仑万维300418）：公司旗下]StarXMusicXLab音乐实验室，已完成首批五首完全由AI作曲的歌曲发布。2022Q3，StarXMusicXLab再推出10首新作AI歌曲，目前已在国内外各大平台上线。ToB端，MusicXLab分别与音乐、汽车、游戏、教育、时尚、娱乐等行业的多家公司达成合作协议。

  宝信软件600845）：聚焦“自动化+工业互联网+信息化+IDC云计算”四大人机一体化智能系统成长赛道，是中国高端人机一体化智能系统龙头，是国内稀缺的在高端工业软件领域实现突破的企业。

  新易盛300502）：是一家领先的光模块解决方案与服务提供商。产品可广泛应用于数据中心、电信网络、安全监控以及智能电网等ICT行业。

  澜起科技：主营业务是为云计算和AI领域，提供以芯片为基础的解决方案，基本的产品包括服务器内存接口芯片、服务器 CPU 以及混合安全内存模组。

  天孚通信300394）：为下游光模块厂商提供一站式光器件采购，光纤连接细分市场龙头。

  中际旭创300308）：产品主要集中于数通市场领域，做高速光模块产品为主，主要客户为国外云计算有突出贡献的公司。（林玉莲）

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